Heute komme ich zu etwas, was so nicht in den Medien erwähnt wird: Wie viel der Wertpapierkäufe findet auf Kredit statt? Die NYSE veröffentlicht die Daten zum Margin Debt, den Wertpapierkäufen auf Kredit, mit sechswöchiger Verzögerung. Zwar gibt sie nicht wieder, wie hoch die Hebelwirkung des eingesetzten Kapitals ist, dennoch lässt sich an dem Chart einiges ableiten:

Höchststände 2000 und 2007 brachten Kurse zu Fall

Im März 2000 erreichte die NYSE Margin Debt einen neuen Höchststand. Im August 2000 setzte der S&P 500 zu einer größeren Korrektur an. Erneut im Juli 2007 verzeichnete die Margin Debt einen Höchststand und bereits im Oktober 2007 kam es zu einem starken Kursrückgang.

Letzter Höchststand im Februar 2014!

Dieses Jahr im Februar hat die Margin Debt einen neuen Höchststand erreicht. In der Regel nach ca. sechs Monaten reagiert der Markt mit starken Kursrückgängen. Nach dem Höchststand im Februar 2014 haben wir im August einen starken Kursrückgang erlebt. Und im Oktober danach noch einmal. Wenn Sie sich jedoch im Chart oben die blaue Linie für den S&P 500 ansehen, so hatte das bisher noch keine wirklich Auswirkung auf den doch nach oben gerichteten Chartverlauf. Es könnte also von dieser Seite her einiges an Ungemach drohen für den S&P 500! Das Thema Jahresendrally bis in das Frühjahr 2015 hätte sich dann damit erledigt.

Doch dazu muss es nicht kommen: VIX bereits überhitzt

Auf der anderen Seite haben wir natürlich nach wie vor eine hohe Liquidität am Markt, die auf den Aktienmarkt strömen wird. Für weitere Hinweise zur Einschätzung des Marktes hilft auch der Volatilitätsindex VIX, der inzwischen auf über 20% gestiegen ist und sich somit innerhalb kürzester Zeit verdoppelt hat. Sogenannte Spikes, also Spitzen, beim VIX waren auch immer gute Kaufgelegenheiten. Ich habe Ihnen im Chart alleine die Kaufgelegenheiten für dieses Jahr eingezeichnet, bei denen Der VIX solche Spikes ausgebildet hat.

War der VIX zudem noch im Überkaufbereich beim RSI (Werte über 70), wie zuletzt, ist die Wahrscheinlichkeit eines sinkenden VIX und somit steigenden Kursen bei den Aktien sehr hoch.

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